ตลอดเดือนที่ผ่านมา ตลาดการเงินทั่วโลกยังคงอยู่ในภาวะ Risk-On โดยดัชนีหุ้นโลกปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ S&P 500 และ Nasdaq สามารถทำระดับสูงสุดใหม่ได้อีกครั้ง แรงขับเคลื่อนสำคัญไม่ได้มาจากความหวังเรื่องดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว แต่เกิดจาก Earnings Momentum ที่แข็งแกร่งของบริษัทในกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะบริษัทที่อยู่ในห่วงโซ่ AI ตั้งแต่ GPU, CPU, Memory, Networking ไปจนถึงโครงสร้างพื้นฐานด้าน Data Center และพลังงานที่รองรับการเติบโตของ AI Ecosystem สิ่งที่น่าสนใจคือการเติบโตของ AI เริ่มขยายวงกว้างมากกว่าการลงทุนในชิปประมวลผลเพียงอย่างเดียว แต่กำลังกระจายไปยังอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องทั้งระบบ ไม่ว่าจะเป็น Semiconductor Supply Chain, Software, Smart Grid รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่จำเป็นต่อการรองรับการใช้งาน AI ในอนาคต อย่างไรก็ตามแม้ภาพรวมของตลาดยังเป็นบวก นักลงทุนยังคงต้องติดตามอีกหนึ่งประเด็นสำคัญ คือความเป็นไปได้ของ “New Fed Reset” หรือการเปลี่ยนแปลงแนวคิดและกรอบการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ
ตลาดกำลังจับตาทั้งเรื่องความน่าเชื่อถือของ Fed ความเป็นอิสระในการดำเนินนโยบาย รวมถึงแนวทางการบริหารงบดุลในระยะยาว ขณะเดียวกันยังมีการถกเถียงว่าธนาคารกลางอาจให้น้ำหนักกับตัวชี้วัดเงินเฟ้อรูปแบบใหม่ เช่น Trimmed Mean PCE มากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้การตีความทิศทางดอกเบี้ยในอนาคตมีความยืดหยุ่นมากกว่าเดิม แม้การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงในระยะยาว แต่ในระยะสั้นยังคงต้องระวังความผันผวนจาก Bond Yield และภาวะ Bear Flattening ของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อการประเมินมูลค่าของตลาดได้โดยเฉพาะตลาดพันธบัตร ซึ่งจะสร้างความผันผวนเป็นระยะ ๆ
ภายใต้บริบทดังกล่าว Yuanta CIO ยังคงให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นมากกว่าสินทรัพย์ประเภทอื่น แต่เน้นการลงทุนอย่างมีวินัยมากกว่าการไล่ตามราคาตลาด
กลยุทธ์หลักยังคงเป็นการจัดพอร์ตแบบ Core-Satellite Strategy
- โดยแบ่ง Core Portfolio สัดส่วน 60-80% เพื่อเป็นฐานการเติบโตระยะยาวผ่านการลงทุนในสินทรัพย์หลัก เช่น Global Equity, US Equity และ Global Fixed Income พร้อมใช้การทยอยลงทุนและการปรับสมดุลพอร์ตอย่างสม่ำเสมอ
- ขณะที่ Satellite Portfolio อีก 20-40% สามารถใช้เพื่อเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากธีมที่มีศักยภาพเติบโตสูง โดยเฉพาะ AI Investment, Semiconductor Supply Chain, Software, Smart Grid รวมถึงตลาดที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้านเทคโนโลยีอย่างญี่ปุ่นและเกาหลีใต้
สำหรับตราสารหนี้ แม้ยังคงมีบทบาทสำคัญในพอร์ต แต่กลยุทธ์ในช่วงนี้อาจไม่ใช่การเก็งกำไรจากทิศทางดอกเบี้ย หากเป็นการใช้ตราสารหนี้เพื่อช่วยล็อกระดับผลตอบแทนที่น่าสนใจ (Yield Locking) และเพิ่มเสถียรภาพให้กับพอร์ตการลงทุนในช่วงที่ความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินยังคงอยู่
ดังนั้น กลยุทธ์สำคัญของเดือนมิถุนายนจึงไม่ใช่การไล่ซื้อสินทรัพย์ที่ปรับตัวขึ้นแรง แต่เป็นการทยอยสะสมสินทรัพย์คุณภาพเมื่อเกิดการพักฐาน พร้อมปรับสมดุลพอร์ตอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้สามารถรับทั้งโอกาสจากการเติบโตของ AI และความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินในช่วงครึ่งหลังของปี ในโลกการลงทุนที่กำลังเปลี่ยนผ่านจาก “Fed-Driven Market” ไปสู่ “Productivity-Driven Market” ผู้ชนะอาจไม่ใช่นักลงทุนที่พยายามคาดการณ์ทุกการเคลื่อนไหวของตลาด แต่คือผู้ที่สามารถสร้างพอร์ตการลงทุนที่สมดุล และมีวินัยเพียงพอที่จะอยู่กับโอกาสระยะยาวได้อย่างต่อเนื่อง
คำเตือน: ผลการดำเนินงานในอดีตมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
หมายเหตุ : แผนการลงทุนมีการปรับตามภาวะตลาดเป็นรายเดือน
ที่มา: Yuanta Wealth Signal (2 มิถุนายน 2569)
กรอกฟอร์มอ่านกลยุทธ์ฉบับเต็มที่นี่
